López cree que, pese a los fallos, la reforma es válida. :: R. C.

No ha sido «óptima», pero eso no debería «oscurecer» lo logrado. Así valora Guillem López Casasnovas, consejero del Banco de España (BdE) y catedrático de Economía de la Universidad Pompeu Fabra, el resultado que -a falta de los últimos flecos- está teniendo la reforma del sector financiero en España.

-¿Teme que esta reforma de las cajas de ahorros se pueda cerrar, en parte, en falso, dado que no está nada claro que las conductas que nos llevaron a la problemática actual no se vayan a repetir al no verse grandes cambios en la gestión?

-No lo temo. La seriedad del FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria) es grande. Entra como adquirente de sus activos y el saneamiento que haga falta será en beneficio de los contribuyentes, a efectos de que se va a resarcir lo mejor posible de la inversión hecha.

-Se dijo que esta reforma también iba a servir para acabar con la politización de las cajas, pero no parece que se haya conseguido. ¿'Trampa' de éstas, 'vista gorda' del BdE o simplemente fracaso de los cambios?

-Es el reflejo de la dificultad de cambiar las inercias y percepciones de algunos. Creo que el gobernador del Banco de España ha sido reiterativo en la necesidad de profesionalizar nuestras entidades pero, en la última etapa y en alguna comunidad en particular, no han estado a la altura de lo que exigía la naturaleza social de la labor de nuestras cajas de ahorros.

-El plazo del 30 de septiembre para que las cajas se recapitalicen, ¿es inamovible o habrá excepciones como, por ejemplo, con la CAM?

-Ni se puede ser rígido en exceso ni flexible por dejadez. Va a depender de los planes concretos de cada entidad. Esta es, al menos, mi opinión.

-Y ya que mencionamos a la CAM, ¿se van a dar fondos públicos a la entidad que se quede con ella, más allá de que el FROB asuma en los próximos años las perdidas futuras por deterioros de activos no previstos?

-Los esquemas de protección de activos, por un lado, pueden hacer que el FROB se pille los dedos con recursos adicionales a los ya previstos. Por otro, sin embargo, favorecen la concurrencia de entidades compradoras en la subasta, logrando así un mejor precio de recuperación. Y creo que el Fondo no puede hacer aquí otra cosa.

-Hablemos de concentraciones. Con la reforma se fomentan las cajas 'bancarizadas' de ámbito suprarregional pero, en la práctica, permanecen varios grupos claramente regionalizados. ¿Preocupa este hecho en el Banco de España?

-En esto solo puedo responder a título individual, y le digo que no. Por ejemplo, la concentración vasca no tiene efectos a terceros, al no requerir ayudas. La gallega, por contra, sí se inscribe en una territorialización exclusiva. Y en Cataluña, con Layetana y Penedés fuera ya de esta comunidad, no hay esa concentración. Otra cosa es lo que pase con Unnim y Catalunya Caixa, pero ya se verá.

-Por los últimos datos de los que se dispone, se tendrán que 'nacionalizar' tres cajas por falta de capital suficiente -Novacaixagalicia, Catalunya Caixa y Unnim-. ¿Es esa también la previsión que manejan en el Banco?

-Nacionalización no es la palabra adecuada, a mi entender. Sería más una intervención pública intermediadora para una enajenación hecha con más sensatez. En cualquier caso, no veo en el horizonte la recreación o el regreso de una banca pública.

-¿Obtendrá el FROB los recursos necesarios para hacer frente a estas operaciones? Y, en este sentido, ¿no temen que en la tesitura actual los mercados (inversores) le exijan una rentabilidad muy alta para dejarle el dinero que precisa para cerrar las recapitalizaciones?

-Es un peligro, sin duda. El traslado de ese mayor coste de endeudamiento en el retorno del capital invertido, o en el interés de los préstamos, puede dificultar que, al menos como hasta ahora, la reconversión de las cajas no nos cueste un euro a los contribuyentes. Pero no veo en el horizonte alternativas mejores.

-Hace un año había 45 cajas y ahora quedan 15 -de las que 13 se van a 'bancarizar'-. ¿Objetivo cumplido? ¿Se han quedado cortos? ¿Se han 'pasado' con el ajuste?...

-El tiempo permitirá una valoración correcta de la labor del Banco en un contexto de gran dificultad. Pero que el resultado no sea óptimo no debiera oscurecer la complejidad del camino recorrido.

-Y a este respecto, que solo dos de estas 'nuevas' entidades hayan salido a Bolsa -Bankia y Banca Cívica- y no se esperen más a corto plazo, ¿denota la debilidad que aún arrastra el sector o es solo una precaución?

-Había alternativas diferentes a las que cada caja afectada podía acogerse. La dureza y persistencia de la crisis ha dificultado la posibilidad de acudir al mercado, y así evitar otras formas de intervención menos ortodoxas.